For nylig blev de økonomiske data for december 2025 og hele året frigivet, hvilket virker som en dårlig resultatrapport for stålindustrien. Samlet set er det ikke ideelt, hvor ejendomsinvesteringer er faldet med 17,2 % og nybyggeri med 20,4 %, begge i et nedadgående interval i forhold til den foregående måned og år. Det betyder, at spændingen fra fast ejendom på stålpriserne stadig fortsætter, og der er i øjeblikket ingen tegn på stabilisering. Den samlede mængde af anlægsaktiver faldt med 3,8 % år-til-år, og markedet, der bruger penge på byggeri, falder også. Selvom infrastruktur og fremstillingsindustri har en vis støtte, er afkastraten utilfredsstillende, hvilket indikerer, at den samlede investeringsvilje ikke er stærk. Derfor mangler efterspørgslen efter stål stadig en meget sikker landing. Det afhænger af styrken af den nationale støtte til større projekter og projekter, der skal drive stålefterspørgslen efter forårsfesten. I øjeblikket er støttens rolle stadig relativt stor.
Data viser, at råstålproduktionen for hele året 2025 vil være 961 millioner tons, et år-til-fald på 4,4 %, hvilket falder til under 1 milliard tons. I 2024 vil det være 1,015 milliarder tons. Derfor er 2025 det laveste niveau i syv-år, og stålproduktionen vil være 1,446 milliarder tons, et nyt højdepunkt, en stigning på 43,48 millioner tons eller 3,1 %-år-år. Dette indikerer, at formerne for stålproduktion er diversificeret, og produktionen af stål er output efter dyb forarbejdning, hvilket også viser, at den nuværende dybe forarbejdningskapacitet er blevet forbedret.
I 2025 nåede Kinas ståleksport et historisk højdepunkt, hvor den direkte eksport nåede op på næsten 120 millioner tons. Inklusive eksport af maskiner og udstyr er det samlede beløb på cirka 300 millioner tons. Dette indikerer også, at konkurrencen på hjemmemarkedet er relativt hård, og nogle personer har rettet deres opmærksomhed mod udenlandske markeder. Denne tendens er meget tydelig og vil fortsætte med at styrke. Samtidig er det netop på grund af de gode eksportresultater, at faldet i stålindustrien ikke har været særlig voldsomt, og rentabiliteten for indenlandske stålvirksomheder i 2025 er væsentligt stærkere end i 2024. Prisniveauet på kulstof varmvalsning er faldet fra 3450 yuan/ton til 3150 yuan/ton, omkring 33000 yuan/ton, ca. omkring fire måneder. Varigheden og omfanget af udsvingene er relativt sjældne i de senere år. Jeg tror personligt, at dette ikke er uafhængigt af god eksport. Centralasien og Sydøstasien er i en periode med rivende udvikling, og der er stor efterspørgsel efter stål. Kina har netop udfyldt dette hul.
Samlet set er den positive indvirkning af ståldata på de nuværende stålpriser relativt begrænset. På kort sigt er det stadig svært at danne et stort-trendmarked, og det er svært at lave væsentlige gennembrud både opadgående og nedadgående. Markedet vil fortsætte med at svinge midlertidigt før året, men der er risici efter året. At se på, om stålvirksomheder på landsplan kan gennemgå sikkerhedsinspektioner på et senere tidspunkt, kan have en vis positiv drivende effekt på coilpriserne.